Elliott Wave Trading

Goldman Sachs åtalas för bedrägeri: Vem kunde ana? Del 1

Företagets historia visar sin sårbarhet i tider av negativa sociala humör.
April 19, 2010

Genom Vadim Pokhlebkin

16 april (Reuters) - Goldman Sachs Group Inc åtalades för bedrägeri på fredagen av US Securities and Exchange Commission i strukturering och marknadsföring av en skuld produkt bundna till subprime.

Chockad? De flesta av de abonnenter som Elliott Wave International månatliga Elliott Wave finansiella prognos var antagligen inte. I i november 2009 frågan, EWFF co-redaktörer Steven Hochberg och Peter Kendall publicerade en noggrann studie av Goldman Sachs historia - och gjorde en dyster prognos för företagets framtid.

I det här speciella tre-serie kommer vi att släppa hela särskild rapport till dig. Här är del I, kommer tillbaka onsdag för del II.

Särskilda avsnitt: en fladdrande Finansiella Star
På Dow's all-time topp i oktober 2007, Goldman Sachs Group Inc., var den odiskutabla tungvikt de finansiella marknaderna. Och tack vare den räddningsaktion av Warren Buffett och det amerikanska finansministeriet samt avveckling av rivalerna Bear Stearns och Lehman Brothers, dess styre lever vidare. Kom December, inkomster och bonusar sägs ha närma sig rekordnivåer för 2007. Om marknaden kan hålla upp, kan det hända. Men som aktiemarknaden reträtt griper tag kommer Goldman Sachs uppleva en episk falla.

För att förstå grunden för denna prognos, måste vi se över företagets historia i ljuset av socionomics.

I början av förra seklet, Goldman Sachs ursprungligen ett namn för sig själv med sin första börsintroduktioner, United Cigar och Sears Roebuck. Den behandlar kom som aktiemarknaden gjorde ett flerårigt topp 1906. Inom några månader hade panik för 1907 på, och en amerikansk Interstate Commerce Kommissionens undersökning av Alton Railroad Company obligation erbjudande, där Goldman deltog, var i full gång. Enligt bolagsordningen, Charles Ellis historia Goldman Sachs, var affären "länge ihågkommen som" den olyckliga Alton deal "." Emissionen får ett betydande överskottskapital som skall betalas ut till aktieägarna i form av ett engångs- utdelning, en standard finansiell manöver i föregående tjur marknaden. I själva verket var affären okänd för allmänheten tills den kom innan ICC 1907. "Då, förmodligen det förvåning syndikatet, var domen praktiskt taget enhälliga mot dem. De var försökte före bar den allmänna opinionen och dömts, säger författaren William H. Lough i Corporation Finance. Lough tillade att syndikera medlemmar "borde inte vara alltför hård kritik för de endast agerat i enlighet med bruket av perioden."

Så går det när sociala humör, och samtidigt marknadens utveckling, förändringar, sedvanliga Wall Street enheter är alltid omarbetas med instrumenten för onda finansiärer.

Ett annat björn marknaden problem är att Wall Street företag är lika mottagliga för negativ stämning krafter som river bort på även de mest täta sociala enheter. Från 1914-1917 framkom en stor spricka mellan de ursprungliga Goldman Sachs och familjer, och Goldman sidan av partnerskapet lämnade företaget. Spänningen uthärdade genom flera generationer, och så sent som 1967 sades det att "knappt några Goldmans är på speaking terms med någon Sachses."

Större grad social-humör återföringar skapa större bära-marknaden komplikationer. Företagets största och mest förödande bakslag kom efter Supercycle grad toppen av 1929.

Goldman Sach's Bull marknadsframgångar, Bear Market mässar

Ledde fram till marknaden höga, Goldman Sachs Trust Company tagit fart i och spela en roll i den dåvarande ekonomiska mania liknande den att hedgefonder utför idag. Med hjälp av successivt högre nivåer av inflytande, utfärdade GSTC kvart miljarder dollar av nya aktier i månaden före den September 1929 toppen (av vilka många hölls i egen räkning), vilket innebär att det fullständigt utsatt för nedgång som följde. Företaget överlevde bara en snabbtänkt tidigare postrummet anställd, tog Sidney Weinberg, ladda och använde rally på aktiemarknaden i början av 1930 överge många av företagets kapital ståndpunkter. Weinberg visade sig också vara en investment banking Savant. Även om företaget inte gjort några pengar för de kommande 16 åren tjänstgjorde han om kriget produktion styrelse och omsorgsfullt odlade viktiga relationer i företag och myndigheter. I mitten av cykeln våg III 1956, avslutade Goldman den största börsintroduktionen i historien, i allmänhetens händer leverera Ford Motor Company.

Företaget var inte ännu en stor kraft på Wall Street, men genom att anställa MBA från början skolor, främja ett rykte om god sed och upprätthålla ett partnerskap som anpassats ägandet i dess huvudmän med långsiktig framgång för företaget, Weinberg som grunden för snabb tillväxt. I ord av Gus Levy, Weinberg efterträdare, Goldman Sachs var "långsiktig giriga." Another Levy hemlighet var att vara säker på att positionerna utsätta kapital var "halv-sålda" innan de skulle ha ingåtts.

Kom tillbaka onsdag för del II i detta tredelade särskilda rapporten från Elliott Wave International (EWI). Under tiden får mer fria och insiktsfulla analyser från EWI i marknaden Myter Exposed eBook . Den 33-sida eBook tar 10 farligaste investeringar myter huvudet och exponerar sanningen om var och en på ett sätt varje investerare kan förstå. Du kommer att upptäcka viktiga myter om att diversifiera din portfölj, säkerheten för dina insättningar i bank inkomstrapporter, bubblor investeringar, inflation och deflation, små lager, spekulation, och mycket mer! Läs mer om den fria eBook här.

PLUS - missa inte Bob Prechter s nyligen publicerad prognos för 2010-2016 i den nya, April Elliott Wave teoretiker. Skaffa den här.

Vadim Pokhlebkin gick Robert Prechter s Elliott Wave International 1998. En Moskva, Ryssland, infödda, Vadim har en kandidatexamen i företagsekonomi från Bryan College, där han fick sin första introduktion till idéer om fria marknaden och investerare irrationellt kollektivt beteende. Vadim s artiklar fokuserar på tillämpningen av Wave Princip i realtid handeln på marknaden, samt på spridning myter investeringar genom förståelse av vad som verkligen driver människors kollektiva investeringsbeslut.

Goldman Sachs åtalas för bedrägeri: Vem kunde ana? Del II

Företagets historia visar sin sårbarhet i tider av negativa sociala humör.
April 21, 2010

Av Elliott Wave International

I i november 2009 frågan om Elliott Wave International månatliga Elliott Wave finansiella prognos, co-redaktörer Steven Hochberg och Peter Kendall publicerade en noggrann undersökning av Goldman Sachs företagets historia - och gjorde en allvarsam prognos för företagets framtid: "Goldman Sachs kommer att uppleva en episk falla. "

I det här speciella tre-serie kommer vi att släppa hela särskild rapport till dig gratis. Del II nedan. Du hittar hela serien här: EWI prognoser Goldman Sachs företag bekymmer .

Få morgondagens finansiella nyheter idag! För att förstå vad det betyder, måste du tänka och handla självständigt från mängden. Lär dig genom att ladda ner Elliott Wave International FRI 118-sida oberoende investerare eBook här .

Särskilda avsnitt: en fladdrande finansiella Star (del II)
Trots noggrann förvaltning, stammade Goldman rykte som lagren sjönk under 1969-1970. När Penn Central Railroad gick under visade det sig att Goldman sålde det mesta av sin egen Penn Central innehav före juni 1970 konkurs. Detta var ett annat fall av skiftande normer, som Goldman kunder var alla institutioner som handlar med oregistrerade företagscertifikat. De bör ha känt till höga odds för misslyckande, eftersom järnvägen aktie var ner nästan 90% när den slutligen misslyckats.

Som Cycle våg IV berört sin låga i oktober 1974 (S &P; se historiska diagram i del I), en jury fastslog dock att Goldman "kände till eller borde ha vetat" att järnvägen var i trubbel. Men Goldman Sachs företag överlevde negativa domen och växte snabbt när konjunkturcykeln våg V tjur marknaden tog fart med början 1975.

Som diagrammet visar var dess upphov till 2007 blixtsnabba. Det var under denna period som Goldman "återuppfunnit sig själv" som en "risktagande viktigaste." Genom 1994, Goldman Sachs: Kultur of Success (av Lisa Endlich) säger kompensation politik hade lutar så kraftigt mot risktagande att en vice VD noteras , "alla beslutat att de skulle bli en egen räkning." Samma år drabbades företaget sin första kapitalförlust på decennier som lager finfördelat, men inom ett år, var det stor tillgång Mania med full kraft och Goldmans aptit på Risken tog med att de investeringar allmänheten.

Under 1999, det sista året av ett 200-års Grand-Supercycle graders tjur marknaden, Goldman Sachs, lämpligt, börsnoterades, och blev den sista stora Wall Street partnerskap att göra det. Som Bob Prechter s Elliott Wave teoretikern sade då, "Några av de mest iögonfallande inlösning i kommer redan från mäkleri sektorn, som har en lång historia av att nå för mässingsbricka nära toppar."

Partnerskaps konstaterar att senast i maj 2006, när ett institutionella finansiella flyg till allt mer riskfyllda finansiella investeringar var i sin senare stadiet var Goldman "den största aptit och förmåga till att ta risker av olika slag, med möjlighet att lägga betydande kapital." När andra företag kände sticket av en ny risk aversion, nytta Goldman genom att man kortsluta subprime bostadsmarknaden och sätta kläm på sina konkurrenter. Företaget tjänade $ 11600000000 under 2007, mer än Morgan Stanley, Lehman Brothers, Bear Stearns och Citigroup tillsammans. Merrill Lynch förlorade $ 7800000000 det året.

En annan tjur marknaden initiativ förklarar Goldmans relativa styrka sedan 2007. Det går tillbaka till hyra av en före detta USA: s finansminister, som Dow toppnotering Cycle III i 1968 (se diagram i del I). Det var företagets första razzia i de övre delarna av den amerikanska regeringen. I våg V gick flödet av talang åt andra hållet och stramas obligationen, som chefer flyttas regelbundet från Goldman till Washington. Denna process underlättas delvis av ett Goldman politik som betalar ut alla uppskjutna kompensation till partner som accepterar en hög position i den federala regeringen.

I maj 2006, Henry Paulson, Goldmans ordförande, lämnade för att bli sekreterare i det amerikanska finansministeriet. Under loppet av våg V och dess efterdyningar, när regeringen allt var åberopas som köpare sista utväg, visade dessa föreningar värdefull för Goldman. Så småningom kommer de att väga tungt på företaget, men värdet kvarstår för nu eftersom regeringen spelar sin socionomic roll och klängande orubbligt till passerat trenden.

En annan viktig sent cykel utveckling är Goldmans alla krafter till domstol, snarare än undvika intressekonflikter. Från 1950-talet genom 1980-talets början, undvek Goldman ledare flitigt även upplevelsen av en intressekonflikt mellan företagets ställning och de av sina kunder. Goldmans nuvarande ledaren, Lloyd Blankfein, tillbringar en stor del av sin tid på att hantera verkliga eller upplevda konflikter. "Säger Blankfein," Om större kunder - regeringar, institutionella investerare, företag och förmögna familjer - tror att de kan lita på vårt omdöme, kan vi uppmana dem att samarbeta med oss och dela i framgång. "

Strategin lönade sig stora under 2008 då Henry Paulson, som fortfarande var ansvariga på finansdepartementet, hjälpte den skattskyldige steg i att rädda Goldman. Enligt en Vanity Fair artikel av Andrew Ross Sorkin hade Paulson undertecknat en etisk brev att hålla sig utanför alla frågor som rör Goldman. I september 2008, dock fick Paulson ett undantag som befriade honom "för att hjälpa Goldman Sachs," som var vacklande under finansiell härdsmälta av en primär-graders bära marknaden.

Det kan hända att det bästa för Goldman är helt i linje med de av nationen, men i den kraftfulla atmosfären i nästa stadigt i sociala humör, vi är ganska säker på att väljarna inte kommer att se det så. Även risken för egen anrikning redan verkar ha överväldigad en nyckelspelare. De senaste rubrikerna avslöjar att en annan tidigare Goldman Sachs ordförande, Stephen Friedman förhandlade "hemligt avtal" som betalas Goldman Sachs $ 14000000000 för kredit-default swaps från en konkurs AIG. Han gjorde det som ordförande för New York Fed men också fungera i styrelsen för Goldman Sachs.

Denna artikel har syndikerade av Elliott Wave International. EWI är världens största marknad prognoser företag. Dess personal på heltid analytiker ger 24 timmar om dagen marknadsanalys till institutionella och privata investerare runt om i världen.