Elliott Wave Trading

Goldman Sachs anklaget for Bedrageri: Hvem kunne have gættet? Del 1

Virksomhedens historie antyder sin sårbarhed i perioder med negativ social stemning.
April 19, 2010

Ved Vadim Pokhlebkin

16. april (Reuters) - Goldman Sachs Group Inc er tiltalt for bedrageri på fredag som den amerikanske Securities and Exchange Commission i struktureringen og markedsføring af en gæld produkt bundet til subprimelån.

Chokeret? De fleste af de abonnenter, som Elliott Wave International's månedlige Elliott Wave Financial Foreløbig sandsynligvis ikke var det. I november 2009 spørgsmålet, Steven Hochberg og Peter Kendall den EWFF co-redaktører offentliggjort en omhyggelig undersøgelse af Goldman Sachs 'historie - og gjorde en grum prognose for virksomhedens fremtid.

I denne særlige tre-del serie, vil vi frigive hele særberetning til dig. Her er del I; komme tilbage onsdag for del II.

Special Afsnit: En Flimrende Financial Star
På Dow's all-time toppe i oktober 2007, Goldman Sachs Group Inc., blev den ubestridte sværvægtsverdensmester af de finansielle markeder. Og takket være sin bailout af Warren Buffett og det amerikanske finansministerium samt afvikling af rivaler Bear Stearns og Lehman Brothers, dets regeringstid liv på. Kom december, indtjening og bonus vil angiveligt nærmer rekordstore 2007. Hvis markedet kan holde op, kan det ske. Men da aktiemarkedet tilbagetog griber fat, vil Goldman Sachs opleve en episk falder.

For at forstå grundlaget for denne prognose, er vi nødt til at gennemgå virksomhedens historie i lyset af socionomics.

I begyndelsen af sidste århundrede, Goldman Sachs oprindeligt lavet et navn for sig selv med sin første børsintroduktioner, United Cigar og Sears Roebuck. Handlerne kom som aktiemarkedet lavet en flerårig top i 1906. Inden måneden var panik af 1907 om, og en amerikansk Interstate Commerce Commission undersøgelse af Alton Railroad Company obligationsudstedelse, hvor Goldman deltog, var i fuld sving. Ifølge The Partnership, Charles Ellis 'historie Goldman Sachs, var handlen "lange husket som" den ulykkelige Alton deal'. "Det obligationsudstedelsen have en betydelig kontant overskud, der skal udbetales til aktionærerne i form af en engangs- udbytte, en standard finansiel manøvre i den foregående bull market. Faktisk var handlen ukendt for offentligheden indtil det kom før ICC i 1907. "Så, sandsynligvis til overraskelse for syndikatet, var Dommen næsten enstemmige mod dem. De var prøvet før linjen med den offentlige mening og fundet skyldige, "sagde forfatteren William H. Lough i Corporation Finance. Lough tilføjede, at syndikere medlemmer "burde ikke være for hård kritik for de blot handlet i overensstemmelse med den skik i perioden."

Så det går, når social stemning, og samtidig markedets trend, ændringer, almindelige Wall Street enheder er altid omarbejdet med instrumenterne om onde finansmænd.

Et andet bærer marked problem er, at Wall Street virksomheder er lige så modtagelige for negative stemning kræfter, der river løs på selv den mest tætte sociale enheder. Fra 1914-1917 opstod en stor kløft mellem de stiftende Goldman og Sachs familier, og Goldman side af partnerskabet forlod virksomheden. Spændingen udholdt gennem flere generationer, og så sent i 1967 blev det sagt, at "næsten ingen Goldmans er på talefod med nogen Sachses."

Større grad social-stemning vende skabe større bære-komplikationer på markedet. Virksomhedens største og mest ødelæggende tilbageslag kom efter Supercycle grad toppen af 1929.

Goldman Sach's Bull Market Succes, Bear Market messer

Op til markedet højt, Goldman Sachs Trust Company tog, der spiller en rolle i den daværende-finansielle mani ligner den, at hedgefonde udføre i dag. Med hjælp fra en stadig højere niveauer af fremmedkapital, der er udstedt GSTC kvart milliard dollars værd af nye aktier i måneden før September 1929 peak (hvoraf mange blev afholdt i sin egen regning), og det overlades helt åbent tilbagegang, der fulgte. Virksomheden overlevede kun, fordi en snarrådig tidligere postrum medarbejder har Sidney Weinberg, afgift og brugte aktiemarkedet rally i begyndelsen af 1930 til overbordkastning mange af virksomhedens egenkapital holdninger. Weinberg også viste sig at være en investment banking Savant. Mens virksomheden gjort nogen penge til de næste 16 år, han tjente på krigen produktion bord og omhyggeligt dyrkede vigtige relationer i erhvervslivet og det offentlige. I midten af Cycle bølge III i 1956, afsluttede Goldman den største IPO i historien, der leverer Ford Motor Company i det offentlige hænder.

Virksomheden var endnu ikke en større kraft på Wall Street, men ved at leje MBA fra toppen skoler, der fremmer et ry for fair behandling og opretholde et partnerskab struktur, tilpasset ejerskabet af sine ordregiveres med succes på lang sigt af virksomheden, Weinberg, der er grundlaget for hurtig vækst. I ord Gus Levy, Weinberg's efterfølger, Goldman Sachs var "langsigtet grådige." En anden Levy hemmelighed var at være sikker på, at holdninger udsættes kapital var "halv-solgt" inden de blev indgået.

Kom tilbage onsdag for del II af denne tre-del særberetning fra Elliott Wave International (EWI). I mellemtiden får mere fri og indsigtsfulde analyser fra EWI i Marked Myter Blottede eBook . Den 33-side eBook tager de 10 mest farlige investeringer myter hovedet på og udsætter sandheden om hvert på en måde hver investor kan forstå. Du vil afdække vigtige myter om diversificering af din portefølje, sikkerheden i din bank indeståender, indtjening rapporter, investeringer bobler, inflation og deflation, små lagre og spekulation, og meget mere! Læs mere om gratis e-bog her.

PLUS - gå ikke glip af Bob Prechter's just-offentliggjorte prognose for 2010-2016 i de nye, April Elliott Wave teoretiker. Få det her.

Vadim Pokhlebkin sluttede Robert Prechter's Elliott Wave International i 1998. En Moskva, Rusland, indfødte, Vadim har en bachelor i Business fra Bryan College, hvor han fik sin første introduktion til ideerne om det frie marked og investorernes irrationelle kollektive adfærd. Vadim artikler fokus på anvendelsen af Wave Princip i real-time markedet for handel, samt om at sprede investeringerne myter gennem forståelse af, hvad der virkelig driver folks kollektive beslutninger om investeringer.

Goldman Sachs anklaget for Bedrageri: Hvem kunne have gættet? Del II

Virksomhedens historie antyder sin sårbarhed i perioder med negativ social stemning.
April 21, 2010

Ved Elliott Wave International

I november 2009 spørgsmålet om Elliott Wave International's månedlige Elliott Wave Financial prognose co-redaktører Steven Hochberg og Peter Kendall offentliggjort en omhyggelig undersøgelse af Goldman Sachs firmaets historie - og gjorde en ædruelig prognose for virksomhedens fremtid: "Goldman Sachs vil opleve en episk falde. "

I denne særlige tre-del serie, vil vi frigive hele særberetning til dig gratis. Del II nedenfor. Du kan finde hele serien her: EWI prognoser Goldman Sachs selskab genvordigheder .

Få morgen finansielle nyheder i dag! For at forstå hvad det betyder, skal du tænke og handle uafhængigt af mængden. Lær ved at downloade Elliott Wave International's GRATIS 118-side Independent Investor eBook her .

Special Afsnit: En Flimrende Financial Star (del II)
Trods omhyggelig styring, vaklede Goldman ry som lagre faldt i 1969-1970. Når Penn Central Railroad gik under, blev det afsløret, at Goldman solgt de fleste af sine egne Penn Central beholdning før juni 1970 konkurs. Det var en anden sag at flytte standarder, som Goldman's kunder var alle institutioner, der beskæftiger i uregistrerede commercial paper. De burde have vidst det høje odds for fiasko, da jernbanen's bestand var nede næsten 90%, når det endelig slået fejl.

Som Cycle bølge IV rørt sin lave i oktober 1974 (S &P; se historiske kort i del I), en jury fastslog imidlertid, at Goldman "vidste eller burde have vidst", at jernbanen var i vanskeligheder. Men Goldman Sachs selskab overlevede negative dom og voksede hurtigt som Cycle bølge V bull market tog starten i 1975.

Som diagrammet viser, at stige til 2007 var rivende. Det var i denne periode, at Goldman "genopfundet sig selv" som en "risiko-tager hovedstolen." I 1994, Goldman Sachs: The Culture of Success (af Lisa Endlich) siger kompensationsordninger havde vippet så voldsomt mod at tage risici, at en vice president bemærkes , "alle har besluttet, at de ville blive et proprietært erhvervsdrivende." I det år, lidt virksomheden sin første kurstab i årtier som lager forstøvet, men inden for et år, var den store Asset Mania i fuld kraft, og Goldman's appetit for risiko lettede med den offentlige udgifter til investeringer.

I 1999 gik det sidste år i en 200-året Grand-Supercycle graders bull market, Goldman Sachs, passende, offentlige, bliver den sidste store Wall Street partnerskab at gøre det. Som Bob Prechter's Elliott Wave teoretikeren sagde dengang, "Nogle af de mest iøjnefaldende indkassere i er kommet fra mæglervirksomhed sektor, som har en lang historie for at nå til messing ring nær toppe."

Partnerskabs bemærker, at senest i maj 2006, hvor en engros finansielle fly til stadigt mere risikobetonede finansielle investeringer var i sin meget sene stadier, Goldman havde "den største appetit og evne til at tage risici af enhver art, med evnen til at begå betydelig kapital." Som andre virksomheder mærkede stikket af en ny risikoaversion, Goldman profiterede af shorting subprime boligmarked og sætter pres på sine konkurrenter. Virksomheden tjente 11600 millioner dollars i 2007, mere end Morgan Stanley, Lehman Brothers, Bear Stearns og Citigroup tilsammen. Merrill Lynch ser 7.800 millioner dollars det år.

Et andet bull market-initiativet forklarer Goldman relative styrke siden 2007. Det går tilbage til ansættelse af en tidligere US Treasury Secretary, som Dow toppede i Cycle III i 1968 (se diagram i del I). Det var virksomhedens første strejftog ind i den øvre del af den amerikanske regering. I runde V, strømmen af talent gik den anden vej og strammet obligationsmarkedet, som kontaktpersoner jævnligt flyttet fra Goldman til Washington. Denne proces blev hjulpet på vej af en delvis Goldman politik, udbetaler alle udskudte erstatning til enhver partner, som accepterer en ledende stilling i den føderale regering.

I maj 2006, Henry Paulson, Goldman's formand, forlod for at blive sekretær det amerikanske finansministerium. I løbet af bølge V og dens eftervirkninger, når regeringen blev i stigende grad benyttes som køber i sidste instans, har vist sig disse foreninger værdifulde for Goldman. I sidste ende de vil veje tungt på virksomheden, men værdien holder sig nu, fordi regeringen er ved at spille sin socionomic rolle og klamrer sig stædigt til udløb tendens.

Et andet vigtigt sene-cyklus udvikling Goldman's all-out indsats for retten, snarere end at undgå, interessekonflikter. Fra 1950'erne gennem 1980'erne, flittigt Goldman ledere undgået, selv opfattelsen af en interessekonflikt mellem virksomhedens holdninger og de af dens kunder. Goldman's nuværende leder, Lloyd Blankfein, "bruger en væsentlig del af sin tid på at administrere reelle eller opfattes konflikter." Says Blankfein, "Hvis større kunder - regeringer, institutionelle investorer, virksomheder og velhavende familier - mener, at de kan stole på vores dømmekraft, vi kan invitere dem til at samarbejde med os og andel i den succes. "

Strategien har båret frugt stor i 2008, hvor Henry Paulson, der var stadig ansvaret i Skattedirektoratet, hjalp den skattepligtige skridt i at redde Goldman. Ifølge en Vanity Fair artikel af Andrew Ross Sorkin, havde Paulson underskrevet en etisk brev accepterer at holde sig ude af alle spørgsmål i forbindelse Goldman. I september 2008, dog Paulson fik en dispensation, der befriede ham "for at hjælpe Goldman Sachs", som var vaklende under den finansielle nedsmeltning af en primær grad bærer marked.

Det kan være, at de bedste interesser for Goldman er helt på linje med dem af nationen, men i kamplystne atmosfæren af den næste nedtrend i social humør, vi er helt sikre på, at vælgerne ikke kan se det på den måde. Også potentialet for selvstændige berigelse allerede synes at have overvældet en central aktør. De seneste overskrifter viser, at en anden tidligere Goldman Sachs formand, Stephen Friedman, forhandlede "hemmelig aftale", der er betalt Goldman Sachs 14 milliarder dollars for kredit-default swaps fra en konkurs AIG. Han gjorde dette som formand for New York Fed, samtidig med der sidder i bestyrelsen for Goldman Sachs.

Denne artikel blev syndikerede af Elliott Wave International. EWI er verdens største marked prognoser virksomhed. Dets personale på fuld tid analytikere giver 24-timers-en-dag markedsanalyse til institutionelle og private investorer i hele verden.